扩张性的货币政策和国家救助方案挽救了濒于崩溃的经济。如今，人们认为已经克服了经济萧条，特别是中国似乎又回到了从前经济增长的道路。实际上，中国应尽快放弃刺激经济发展的政策，以避免资本市场上出现新的泡沫。然而说起来容易做起来难。
中国在战后最严重经济衰退时期的勇敢行动赢得不少人的赞赏，德国杜伊斯堡埃森大学东亚研究所的中国问题专家马尔库斯·陶伯就是其中之一： "我们已经看到，中国政府非常迅速，并且目标明确地为市场注入了大量流动资金，从而避免了中国经济陷入偿还能力不足的陷阱，国民经济因而显得非常稳定。"
2008年11月中国政府推出了4万亿元人民币的经济刺激方案，数月之后便见了成效。中国经济增长在短暂降温之后，第三季度中国经济增长了近百分之九。据估计，明年的经济增长率甚至可达到两位数。
陶伯认为，一旦全球经济开始复苏，北美和欧洲经济出现稳定，中国的出口重新开始回升之时，北京就应该放弃经济刺激计划。注入市场的资金最终也将被重新收回。 他说："因此，及早告别经济刺激计划是必要的。除了印度之外，中国应该是退出经济刺激方案的首批国家之一才对。"
如果不再出现什么坏消息，中国应该可以在2010年第2季度就退出刺激经济计划。
但是北京政府不这么看。共产党中央委员会刚刚在一次经济会议上决定，2010年将继续落实刺激经济的政策。北京社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆说，中国被许多担忧所困扰。：
"我们担心经济复苏不够稳定，担心美国经济会进入一个比较长时期的衰退，尤其是中国的出口现在也不行，失业状况还比较厉害，因此不敢轻言'退出'。"
然而，宽松的货币政策也蕴藏着危险。银行今年发放了近9000亿欧元的新贷款，主要对象是国营企业。不良贷款的风险在上升。许多国有企业将贷款投资房地产，导致楼市继续升温。在过去的12个月中，房地产销售增加了百分之八十五。经济学家何帆说，这一现象非常棘手，尤其是与其他国家相比，中国房地产市场扭曲的问题还没有得到任何纠正：
"这是一个很值得担忧的现象。因为如果房价涨得太厉害，就会出现房价的下跌。而一旦房价下跌，对中国经济的打击将非常大。"
何帆估计，政府明年将采取若干措施，以遏止房地产领域的进一步过热。他还预计，国家资助的重点将有所转移。因为迄今的政策主要以扶助出口为重点，但是收效不大：
"现在主要是用出口退税。出口退税无非是为了让价格更低一点。但是，中国的商品本来价格就很低。所以，中国出口的弹性没有那么高。他主要是看收入弹性，看美国人的收入增加了，美国人就会买更多的中国产品。所以，如果还是继续这样的话，贸易摩擦还会更加厉害。"
此外，对中国生产过剩的抱怨越来越多，中国产品泛滥世界市场。钢铁生产就是一个例子。估计2010年年初，中国过剩生产的钢铁将达到2亿吨，相当于德国年产量的4倍。此外，中国拒绝让人民币升值，更使其出口获益。
然而，中国政府不仅继续坚持人民币与美元的汇率挂钩，而且在"退出"问题上也将视美国的情况而定。
"我认为到2010年下半年美国才会正式提出所谓的"退出"
。中国肯定希望至少能够坚持到与美国一起退。"
但是，中国不应等待其他国家太长时间。因为如果退出启动太晚了，下一次危机就已经在酝酿之中。中国问题专家马库斯·陶伯说：
"风险最终在于流动资金积累过剩。这意味着在中期内通货膨胀的潜在危险增加。如果国民经济的发展不顺应市场的变化，而是越来越多地受到国家的控制并且在中长时期内建立起工业结构，那么最终将失去市场。也就是说，这将是一个令人担心的扭曲的国民经济结构。" |
发表于 2009-12-9 17:50
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