巴西领跑全球股市

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西方欢度圣诞长假之际，也是2009年全球行情即将划上句号之时。截止圣诞节前的数据，巴西圣保罗Bovespa指数以涨幅140%夺得冠军，是今年表现最佳的股市，俄罗斯RTS指数以129%位列亚军，雅加达股市以115%名列季军。

香港有4只巴西基金，可供投资者选择。百利达巴西基金以收益115%居末，收益最高的汇丰巴西基金达152%（截止12月24日），是同期沪深300升幅的近一倍。

在全球投资市场中，巴西身为金砖四国一员，一直被全球投资界看好，其受关注程度并不逊于中国。在金砖四国中，巴西经济和股市有其独特性。与中国比较，其内需占比较高，投资、出口占比较低；与俄罗斯比较，巴西生产和出口的商品有硬商品，如铁矿、铜矿等，又有软商品，如糖、牛肉、大豆、玉米、家禽等，不同于俄罗斯单一的石油和天然气；与印度相比，巴西股市波动幅度相对较小，更趋平衡。

今后6年，巴西将兴办最有眼球效应的两件大事：2014年的世界杯和2016年的夏季奥运会。根据以往经验，凡举办世界杯、奥运会均对举办国的股市构成重大利好。从申办成功至开幕，股市向上的机率远大于向下，这就是投资界所称的世界杯行情和奥运行情。巴西从现在至2016，将集两大行情于一市，这是其他市场所没有的。

巴西市场与商品行情关系比较密切，巴西Bovespa股票指数的商品类股票占比达40%。在宽松量化货币的救市政策下，美元趋软已几成定势，全球商品价格可能进一步攀升。这样的大环境对巴西股市应该是又一利好。

当然，巴西Bovespa指数今年升幅已过倍，市盈率也高于历史平均水平，但与其他市场相比并不高。贝莱德全球与国际基金研究副总裁Keith Martin分析，巴西股市目前的市盈率约为12.3倍，而同期的港股、沪A股、深A股的市盈率分别为18倍、39倍和47倍（数据引自港交所12月11日统计）。因此，无论是价值投资还是成长投资，巴西均是一个好标的，在资产配置中不可缺。

投资巴西并不困难，特别是通过基金方式。香港有4只巴西基金，可供投资者选择，还有10多只拉美基金。这些拉美基金有一个共同的特点，巴西占比均高达65%至75%，资源类个股占比也较高，淡水河谷、巴西石油是多数基金的前10位持股。此外，金砖四国基金中巴西占比也在25%至34%；领先新兴市场ETF（代码2820），巴西占比为16.29%，仅次于18.61%的中国，也可供投资人选择。

根据基金投资的一个定律，单一市场基金收益高，风险也大；区域市场基金收益稍弱，风险也低一些。因此，投资巴西，收益和风险将呈正相关，依次是巴西基金、拉美基金、金砖四国基金和新兴市场ETF。投资人可视个人风险好恶挑选，也可根据自身的资产组合选配。