[2010-05-01]
希臘債務危機本周的發展可說變化萬千，也成為全球股市的重要指標。最新消息稱，歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）已接近與希臘達成融資安排細節。但這不意味事件已告一段落，它可能對美國股市帶來長達10年的影響。
周二，評級機構標準普爾將希臘的信貸評級降至垃圾級，同時下調了葡萄牙的主權評級，以致歐洲債務危機可能衝擊全球經濟復甦的疑慮急增，當天的全球股市市值瞬間蒸發近1兆美元。標普在其後一天，再將西班牙的主權評級下調，以致全球股市繼續有向下沽壓。
另一評級機構穆迪表示，如果希臘政府不能確實縮減預算赤字，或者歐盟不能達成共識聯手援助希臘，希臘的信貸評級可能被連降多級。
穆迪目前給予希臘的債信評級為A3。該公司待希臘與IMF和歐盟完成協商，公布縮減預算赤字計劃後，便會作出是否調降希臘評級的決定。
因此，希臘目前的關鍵不再是維持經濟增長及創造就業，其首要工作是必須調整財政，大幅削減開支，以落實紓困計畫。
不過，問題現已不單單是希臘能否取得緊急貸款紓困，而是歐洲各國的態度。若這些國家放任今次希臘危機惡化，情況將演變至難以掌控的局面，也會殃及周遭國家，以致可能引發新一輪金融危機。
目前危機蔓延的風險是很明顯，因為葡萄牙和西班牙目前很難以合理的成本籌資，而這正是蔓延的例子。
由2008年開始，為了應付金融危機，各國政府大舉發債，沉重的債務負擔已經成為投資者、學者和國際組織在評估景氣循環下一個階段發展時，最令人擔憂的風險。
筆者認為，美國、英國和歐洲部分高負債的國家，未來10年也可能受到今次風暴影響，因為政府債務問題將改變未來10年的投資者對股市回報的看法。這不意味股市將連跌10年，而是投資者會一直關注有關問題，一旦出現負面消息便會出現如周二般的下跌，然後再慢慢因應其它經濟數據而變化。
希臘危機最終在歐盟及IMF同意借款後得到解決，但是接踵而至的還有其它歐洲國家，股市前景已經變得相當難測，審慎的投資者宜減持股票比重。 |
发表于 2010-5-3 22:12
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