[放炮] 汇市剧变 全球外汇套利交易重新洗盘

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汇市剧变 全球外汇套利交易重新洗盘
文 / 江金泽 2015年03月12日 10:57:26 6

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外汇市场的剧变让守旧的套利交易者颗粒无收，如今他们必须寻找新的策略来盈利。

据《华尔街日报》报道，多年来不管资金大小，货币套利交易者的基本赚钱逻辑都只有一种：借入利率较低且走势较弱的货币，通常是日元，投资利率较高或货币走势较强的国家，例如澳大利亚或南非。

不过最近掀起的全球央行宽松大潮使得这一策略失效：澳元、南非兰特大跌，日元兑欧元却在升值。

这使得交易员们需要转移阵地，寻找新的策略。如今，很多人开始在欧洲借钱，因那里的利率已经出现负数，并且欧元也跌至了十二年来新低。

从欧洲借来的资金除了投资收益率相对较高的美国国债、押注美元升值和联储加息，还通过种种途径进入了印度、印尼甚至斯里兰卡，这在几年前是难以想象的情形。

Eaton Vance资产管理公司全球收入联席总监Eric Stein在外汇市场做空欧元，并买入印度卢比和印尼盾计价的政府债券。该公司管理着2956亿美元资产。

“一般你不会想到用欧元来融资，然后买入卢比，”Eric Stein表示，“你可以将这理解成为亚洲货币交易服务的非传统融资途径。”

Stein估计，1000万美元投资印度卢比的话一年可以创造60万美元利润，而欧元区的负利率之下做空欧元还将带来额外4万美元的收益。不过需要注意的是汇率的走势不确定性较大，既可以增加盈利也可以带来亏损。

印度国家证券登记公司数据显示，2015年初至今，包括Stein在内的外国机构投资者已经向印度债券市场投入了58.9亿美元。此外这些投资者还买入了30亿美元的印尼国债。

印度和印尼能成为投资热点，主要是因为投资者们相信这些国家新上台的政府能够稳定局势，给本国经济带来增长，并刺激长期投资意愿。此外，这些国家的利率往往较高。

印度卢比因去年对美元跌幅在新兴市场货币中排名靠后，所以特别受套利者们的欢迎。

此外，为降低经济衰退和通缩的风险，欧洲央行实施了降息和QE等宽松政策，大大降低了欧元的资金成本，同时也导致欧元资产收益率下降。这一方面造成投资者抛售欧元资产，另一方面也使得通过欧元融资的吸引力上升。

“欧元区的货币政策造就了欧元的走势，使得人们可以无脑融资欧元来做交易，”Pioneer Investments货币策略总监Paresh Upadhyaya表示。该公司管理着2462亿美元的的资产，同样做空欧元并购买印度卢比和印尼盾计价国债。

不过，大量资金涌入这些发展中国家，对促进这些国家的经济是有好处的，但是也点燃了政策制定者们的忧虑，因为既然这些钱可以快速的涌入，它们也可以快速的逃离，到时可能在该国金融市场上掀起腥风血雨。

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nmaverick

想到了当年的亚洲金融危机。中国现在的人民币市场没有完全放开吧？

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回复 3# nmaverick
我想还没有。。。。。