财务分析有很多版本， 唯独没有标准， 为何？
原因很多， 变化的企业环境造成开支的不稳定， 财务数据上跳下窜， 很难预估。
假设这是一个垄断的企业， 不考虑外部周期和技术变革，数据也是波动很大， 为何？
首先是折旧周期是波动的， 不是固定的， 其实人员是流动的， 不是固定的， 还有上游原材料价格是波动的（假设可以转嫁给下游）， 假设下游消费总量不变的话， 如果人员相对固定， 上游的价格变动可以转嫁到下游， 唯一的变量就是折旧周期了。
折旧平均法是一个有效的财务手段。 还有就是找一些设备投入低的行业。
折旧陈本被平均分摊到利润表的生产成本里， 剩下的未折旧部分被放到资产负债表里。
要打开这个秘密， 就要仔细观察资产负债表里面的分类， 有的是现金资产， 没有折旧， 有的是应收款（假设没有坏账）也没有折旧， 有的在存货里（假设没有损坏）， 没有折旧， 有的在无形资产里（可能有折旧， 如果不爱惜的话）有的在设备里（这个是我们关注的重点）， 有的是收购造成的分摊（这个一定是折旧的）还有的长期资产， 如土地， 铁轨，港口， 码头， 几乎没有折旧（这类资产和无形资产一样，宝贝）
会到问题本身， 我们最后关注的其实是设备折旧率。 一家企业假设产量不变， 到底要买多少设备呢？假设每条生产线可以生产1000台电视， 那么生产10，000台电视就要维护10条生产线， 假设每条生产线成本是1M， 那一共就是10M， 问题是， 每条生产线的寿命是多长呢？ 假设是8年，每条生产线8年里的维修成本是0.2M， 那么总共就是2M+10M=12M， 每年的分摊成本大概1.5M。
为了买这些设备， 我们第一年现金减少了， 但是我们的设备资产增加了。到最后一年我们的设备资产又转换成现金资产， 这就像一个轮换， 表现在负载表上，其实是无变化的， 变化的是利润表里的每年1.5M的成本要素。
所以， 我们只要知道企业的折旧资产里的ROE, 我们就可以算出来折旧成本， 知道折旧成本， 我们就可以算出来和销量的关系， 倒推出需要的资本需求量， 比较准确的算出未来的现金流。 |
发表于 2014-3-11 19:57
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