奇虎360是中国大陆的一家主营安全相关的互联网公司，由周鸿祎于2005年9月成立，2011年在美国纽交所上市。 旗下的产品有360安全卫士、360杀毒、好搜搜索、360安全网址导航、360安全浏览器、360手机助手、360手机卫士等多项业务。 此前，人人、世纪互联等公司已先后宣布私有化。360公司董事长周鸿祎今日在内部邮件中透露，私有化是360在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后的审慎决定，更是加速业务全面升级、拓展业务发展空间的重要一步。 周鸿祎称，360公司2014年营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元，现金超过100亿元，财务总体非常健康。360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值，私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。 周鸿祎邮件全文如下： 各位同仁： 今天将是360历史中又一具有里程碑意义的时刻。为了360未来更好的发展，老齐和我经过审慎思考，决定启动360私有化战略计划。这是在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后做出的主动战略选择。 从2005年创业至今，作为互联网免费安全的首倡者和颠覆式创新者，360经历了持续跨越式的发展，成为中国互联网公司的领军人物。 2011年在美国纽交所上市后，360更是借助国际资本市场的力量，保持了高速增长，年复合增长率超过100%。在安全卫士、浏览器、手机卫士等安全产品占据中国市场绝对份额的同时，我们进军搜索和移动应用分发领域，占据领先地位，并将业务拓展至游戏、智能硬件等多个领域。 这些发展，离不开国际资本市场的支持，360人也秉持感恩之心，以我们特有的奋斗精神，持续创新，以高速的业绩增长回报了国际资本市场。然而，我们当中的很多人认为，360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。 私有化是我们在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后的审慎决定，更是加速业务全面升级、拓展业务发展空间的重要一步。今天的360是无可争议的互联网领军企业，在中国的互联网公司当中，我们在市场占有率、用户规模、财务表现方面都名列前茅。截至2015年一季度末，360旗下PC和手机产品的月活跃用户总计超过12亿； 我们2014年营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元，现金超过100亿元，财务总体非常健康。凭借360现有的出色表现和能力，我们有充分的自主权做出选择，我们相信私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。 360的私有化不仅是资本操作，更是360进入新的发展阶段的重要助力。在360的历史上，我们历经风雨，从首倡互联网免费安全到3Q大战，从纽交所上市到搜索业务市场开拓，在每次机遇和挑战面前，360人众志成城、坚韧不拔，才使360能够愈战愈勇，日益强大。 对于目前正在进行全面战略升级的360，私有化及后续运作必将为公司跨越式发展注入巨大的推动力，同时为充满激情的360人提供更多的机遇和更大的舞台。不管资本市场如何变化，360将秉持初心，为中国数以亿计的用户持续创造价值，机遇属于坚持梦想、勇往直前的360同仁们。 以上，与各位同仁共勉。 奇虎360 董事长 CEO 周鸿祎 2015年6月17日
在短短的两个月内，已经有十几家在美上市的互联网公司收到了私有化邀约，包括中国手游、易居中国、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等，这些公司的私有化目的很明确，拆掉VIE结构，然后回到估值更高的国内A股市场。 上周末，在纳斯达克上市的博纳影业（BONA）宣布，已收到来自董事长于冬、红杉资本及复兴国际的私有化要约，以13.7美元每股的价格收购博纳（BONA）。实际上，作为中国民营电影行业五强之一，博纳影业的确在美股市场没有继续待下去的必要了，与博纳影业的同行相比，A股市场给出华谊兄弟的市值超过790亿元，给光线传媒市值超过610亿元，而美国人给博纳的总市值不过7.74亿美元，约人民币不到50亿元。十余倍差价的诱惑不可谓不大。 此外，例如目前美股上市的中手游市值为36.6亿元人民币，PE为14倍；另外一家已经宣布退市的完美世界市值约60亿元人民币，PE为9.71倍。相比之下，A股给游戏公司的估值要高得多。基金经理给掌趣科技的总市值为503亿元、顺荣三七的总市值为506亿，互动娱乐总市值为243亿元。 再例如2013年分众传媒宣布私有化。退市之前，公司市值约为26.46亿美元，大约相当于人民币165亿元。两年之后回归A股，分众传媒的估值达457亿元，是在美国退市前的2.77倍，更有部分券商给出分众了千亿规模的估值。 中概股回归的一个小的背景是，腾讯董事长马化腾日前在证监会发表演讲时表示，对A股市场中连续飙升的“妖股”表示不可理解，认为这些企业都在互联网行业中排不上号。最典型的行业是互联网金融板块，实际上A股的互联网金融板块绝大多数品种都并非互联网公司，但是券商的分析报告认为它是互联网金融概念股，然后它的估值就开始猛烈提升，比如银之杰的市值已经高达600亿，但绝大多数的中国网民可能根本不知道有银之杰这么一家互联网金融公司。如果不是股市在一定程度上提升了银之杰的知名度，它很可能将继续的默默无闻地存在。 随着大量中概股回归，互联网稀缺性或将被打破。中山证券首席经济学家李国旺表示，中概股不大可能一窝蜂涌入A股，其回归总量在一定时间内相对有限。另外，牛市时中概股回归对市场供给面的冲击不大。 李国旺进一步指出，中概股回归多是因为海外市场的“估值歧视”，期待回归A股实现估值修复甚至溢价。但能否出现真正的估值修复或溢价，一是要看中概股本身质地；二是要看中概股回归的时间周期位置。 如果质地优良的中概股在牛市上升期实现回归，则有希望实现价值修复甚至溢价；如果在熊市回归，不仅不能实现本身的理想估值，甚至还有可能对A股造成冲击。李国旺表示。 | 
发表于 2015-6-17 11:34
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发表于 2015-6-17 22:33
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发表于 2015-6-17 22:38
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