[转贴] 欧央行放大招 万亿欧元QE登场

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欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话，总规模接近1.2万亿欧元。


欧洲央行行长德拉吉周四宣布扩大资产购买规模。购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月。若欧元区通胀回升到接近2%则将停止购债。欧洲央行同时强调，如果有需要将会持续购债，直到通胀改善。

欧央行每月购债600亿欧元规模，高于昨日媒体报道的500亿欧元。这意味着欧央行购债总规模有望达到1.14万亿欧元。

在购债组成上，欧洲央行将会购买成员国、机构、欧洲机构在二级市场发行的投资级证券。欧洲央行的购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率。在风险承担上，欧洲央行风险共担的债券有20%。

欧央行对TLTRO的定价做出调整，下调10个基点，这相当于额外刺激，进一步降低银行融资成本。

上述举措对银行资产负债表的具体影响尚不清楚，但欧央行阐述了明确的立场：将扩大资产负债表。

欧央行购买的债券必须由欧元区实体发行。包括在欧元区内注册的国际机构债券、以及欧元区内注册的超级跨国组织发行的债券。央行购买成员国国债的比例分配上限为25%。每只债券的购买不超过发行总规模的25%，购买同一发行者的总规模上限为33%。

浮动利率证券在购买范围内，与通胀挂钩的债券也符合购债资格。原有的ABS和抵押债券不变。欧洲央行所购债券到期时间将在2-30年之间，将购买负收益率的债券。欧洲央行将会协调购买债券的购买。对于希腊债券，在7月赎回后，如果条件满足，欧洲央行可能购买希腊债券。

风险分担方面，欧央行管委会决定，欧洲机构债适用于风险分担（欧洲机构债占资产购买的12%，将由欧元区各国央行购买）。欧元区各国央行购买的其他资产不会参与风险分担。欧央行的资产购买份额为8%。这意味着，欧央行风险共担的债券共有20%。
欧洲央行强调资产负债表将大幅扩大，欧洲央行利率已触及底部。央行已经准备使用OMT，而OMT将确保风险共担。

在经济前景上，欧洲央行行长徳拉吉认为，未来几个月通胀将非常低，可能为负，预计通胀率将在2015年晚些时候逐步上升。当前经济的下行风险应该已经减弱，央行相信货币政策能够为经济增长打下基础。不过通胀前景需要强有力的政策回应，财政整固措施将有利于经济增长。

徳拉吉表示，欧央行实施资产购买政策措施获得了绝大多数委员同意，政府债券方面的风险分担获得了委员会一致同意。欧洲央行购债计划完全符合欧盟条约。央行会密切关注汇市发展对价格的影响，并密切监视价格前景。

欧央行推出QE，旨在对抗经济滞胀和极低的通胀。目前，欧元区经济形势已成为全球最大的风险点之一。

欧元对美元在消息后跌幅近100点，刷新11年新低至1.1451。

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德拉吉这次这给力。。。

not4weak

回复 2# 读读书


    为毛啊？ 印钱引起通胀啊
反对凭空印钱

wsjboy

Thanks ! ! !

sjwi

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回复 3# not4weak

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（转载）

1. 欧央行宣布，从2015年3月起，每月将购买600亿欧元债券，包括成员国国债和机构债券。

进一步说明：购债量与经济体规模大体成正比。这意味着，德国、法国、意大利是QE的最大买家。如果按照2016年9月结束计算，欧央行购债总规模将达到1.14万亿欧元。

2. 欧央行宣布，资产购买将持续到2016年9月，但实际上是“开放的”。

进一步说明：欧央行强调，如果有需要将会持续购债，直到通胀改善。若欧元区通胀回升到接近2%，则将停止购债。

3. QE的风险主要由欧元区各国央行承担，但欧洲机构债券部分是风险共担的。

进一步说明：QE计划中，风险共担的债券占比为20%。欧洲机构债券占资产购买总额的12%。欧央行认为，通过控制资产购买的全部设计、协调资产购买，欧央行维护了欧元区货币政策的单一性。不过，市场人士可能不太同意欧央行这种说法。

4. 尽管欧央行没有降息，但对TLTRO的定价做出调整，下调10个基点。

进一步说明：此前，TLTRO定价比主要回购利率高10个基点，本次删除了10个基点的溢价。这相当于额外刺激，进一步降低银行融资成本。

5. 资产购买对象主要是投资级别债券，但也包括其他债券，例如，参加欧盟/国际货币基金组织调控计划的国家。

进一步说明：这表明，只要希腊、塞浦路斯、葡萄牙参与某些调控计划项目，这几个国家发行的债券就可以纳入QE购买范围内。财经博客Marctomarket网站认为，这微妙地表明，“三驾马车”已成为过去。这也是欧洲法院和欧盟理事会传达出的信号。

6. QE计划下，每只债券的购买不得超过该债券发行规模的25%；对于同一发行者，购买量不得超过该发行者债务总规模的33%。

进一步说明：这也是为什么德拉吉暗示，在7月冲销结束后，QE项目中可包括购买希腊债券。

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