[技术分析] 兩年跌99.7% HNU重重陷阱 撰文: 童松興

何鸿燊

[2011-01-30]



    上周本欄《高盛大戶出貨急》指出：「高盛(GS)日線圖上…股價一口氣跌破20日和50日線，成交量亦急升(E)。跌市成交增，不是好現象… 綜合兩張圖表，大戶出貨甚急，導致日線圖上3大指標都急跌。這種跌勢令人擔憂。筆者在160美元之下一直預測高盛可試180美元，上周最高升破175美元，和目標價相差不遠，但上周高盛股價響起警號，筆者的感覺就是它可能重見150美元。」高盛上周約下跌2.4%，跌至162美元左右。

    早前指通用電器(GE)股價中長線看好，繼前周急升近8%之後，上周續升2.58%。

    前周指摩根大通J.P. Morgan (JPM)進退均有難度，摩根大通上周微跌1.37%。

    TYH是科技股ETF，在連升8星期之後上周微跌，上周筆者指強勢仍未破壞，中短線繼續看好。上周TYH升了接近2%。


ETF最恐怖的特點


   今次應一位讀友W君要求再論一隻加拿大天然氣ETF的圖表走勢，由於它不是普通股票，而是上落幅度既快且大的ETF，深得很多中港台移民的喜愛，炒上炒落賺差價。筆者這裡說的是HNU(Horizons BetaPro NYMEX Natural Gas Bull, HNU.TO)，這是一隻看好天然氣價格的ETF，它值得詳細討論，因為它有ETF所有最恐怖的特點。

    筆者去年底提到HNU的圖表，當時表示: 「周線圖上，CMF長期在零點以下，只有大弱勢股才有這種走勢，MACD未見有起色，Full Stochastics最近開始向下走。5周線開始跌破10周線，走勢轉壞…HNU長期積弱，無論中短長走勢都很悲觀。10月低位5.2加元，短期就會受考驗，能守得住的成數不大。」
    過去數周，HNU反覆上升，前周五更急升至7.8美元。上周筆者連續第3個星期指出，弱勢開始重現，圖表格局未變。
    周一開市後即急跌，一周已下跌了超過16%，將過去兩周升幅一筆勾銷，這種市場突變是熊市特徵。


4度闖關未成功


    雖然大市整體屬一個小型牛市，但HNU卻反其道而行，過去3年長期陷入一個驚人的大熊市，股價從1,900加元一直下跌到今天的6.36加元。CMF(A)長期在零點以下，除了兩年前曾一度衝回零點以上(D)，但好景只能維持一周，其餘時間就在零點以下浮沉。
   過去兩年，股價亦一直受壓於25周線，去年曾三度衝關均未能成功，最近數周是第4度闖關，曾經穿越25周線7.11加元，但隨即急速下跌。從去年底開始，成交量急升，是三年新高，這不似是見底跡象。
   RSI(B)上兩周亦升近50點，根據過往3年習慣，股價升到這個水位就是頂部。
   Full Stochastics(C)的訊號最叫人不安，它已急升到家強勢區80點，但股價僅從5.8升至7.8加元，對一隻波動指數極高的ETF來說，這種升幅微不足道，不能顯示大市轉勢。
   Full Stochastics上周更開始下跌，下周應跌破。參考去年六月的走勢。Full Stochastics升到目前這個水位(F)就出現跌浪。如這走勢重覆，下周才是一個跌浪的開始。


上周現凶兆


   ETF的特徵就是波幅大，例如兩年前的九月，股價急升近一倍(G)，但事後證明只屬熊市反彈。筆者是根據周線圖來判斷HNU的中長期走勢，這張圖表不但顯示長期弱勢未變，上周更現凶兆(Full Stochastics下周將失守)。
   不只一次有讀友說天氣轉寒，所以天然氣價格將急升，然後要買天然氣股，醒目的還要買天然氣ETF。用這種邏輯買HNU，幾乎等於自殺。投資者應了解個別ETF才投資。從兩年前開始，天然氣價格下跌了才七成，但HNU從1,900加元一直下跌到今天的6.36加元，兩年跌99.7%，跌幅不相稱。部份ETF的股價表現一直是美國證監處的關注點(對不起，我們加拿大證監處並不覺得是問題)，提醒投資者不能持某些ETF過夜。
   去年六月左右，多倫多一家資深的天然資源研究中心力排眾議，說天然氣價格將在數月內急升，一位對天然氣價格有50年準確預測紀錄的美國專家也提出附和，該中心還大力建議投資者買入天然氣股和ETF。筆者希望沒有加拿大投資因此走去買HNU。資源股從來波動大，炒味驚人，喜歡買這類資源ETF的讀友真的要做一些家課才好。