来源: Tiger666
埋藏在中国A股反弹后的炸弹
2015-07-13 08:53:39 多维
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在大力托市的同时，中国证监会也开始加大监管力度，规范不合规的场外配资行为。7月12日，中国证监会紧急发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户、代理客户买卖证券等行为进行清理。
从政策层面看，该文件的出台是为了防止配资死灰复燃，规范各类非正常杠杆资金，遏制疯狂炒作。这被很多市场人士看做是“直指要害”的杀手锏，但不少人则认为，这不过是证监会走的一个程序，补上一些详细的法规，缺乏实际可操作性。在他们看来，场外配资是大势所趋，在未来将逐渐迈向合法化和正规化，从政府政策惯性上来讲，政府不会堵后门来自断手脚，毕竟，场外配置已成支撑A股的主导因素，倘若失去场外资本杠杆化支撑，单凭散户自身资本将独木难支。
中国A股是一个太大的盘子，在这个盘子中，社会各层资本木鱼混杂，由于信息不对称和内幕操纵因素，民间散户即便与庄共舞、奋力搏杀，通常也难逃被套的结局。不久前，在沪指4000以上的时候，大量主力资本、社保基金、企业高管以及大小非套现离场，无数散户充当解放军的角色，最终被套在了山腰上。中国社会财富通过A股这个平台，在悄然中也完成了一次再分配的过程。后来，在巨大的做空压力下，中国政府被迫出场捍卫A股，从本质上说，这并非完全为众多散户解围，而是为了维稳市场提振信心，因为，在人民币升值预期消失、房地产持续回落、对外出口疲软背景下，A股成为最后一道防火墙，一旦决堤后果不堪设想，从战略意义上，政府毫无退路必须全力托市，利用自身信誉重新点燃市场信心。
此轮救市后会发生什么？
但问题是，中国政府不可能无限制托市，如果央行通过间接释放流动性接盘，让A股重新大幅逆市上涨，届时，将面临包括主力资本、大小非、体制资本以及散户等各路诸侯的抛盘压力，并且，将加剧人民币贬值预期，诱发一轮更大规模资本外流浪潮。因此，中国A股目前处于胶着状态，各路资本在当下反弹背景下，交织在一起，众多资本在利好预期下，再度充当起解放军角色，与政府一道成为接盘的主力，而当政府干预之手退却后，散户的心理预期将变得尤为关键。从这一点来看，场外配资将继续发挥接下来支撑A股的主导作用。
狭路相逢勇者胜，展望当前A股，历经上轮暴跌之后，作为托盘的主力，众多散户已失去先前的勇气，其实，仔细思考就不难发现，很多散户此次重新入场，不过是为了抄底用来弥补前期的亏损，纷纷利用此轮反弹的契机，再次利用资金杠杆化奋力一搏，一旦止损乃至盈利之后，纷纷套现离场将是大概率事件。由于中国A股制度性因素，在众多散户看来，长期性投资才是非理性的疯狂举动，所以，此轮A股反弹基本面很脆弱。一路高歌的局面，在时间里恐怕难以呈现，持续走高—震荡—回落将成为接下来A股的常态特征。而当缺乏后续资本流入时，又一轮的抛盘恐怕在所难免。毕竟，中国目前散户已达将近2亿规模。
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发表于 2015-7-13 21:59
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发表于 2015-7-15 12:06
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