[闲谈] 桥水达利奥, 债市到顶， 股市处新10年拐点

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全球最大的对冲基金桥水（Bridgewater Associates）的创始人达利奥（Ray Dalio）说，特朗普当选美国总统标志着市场的长期转折点。

达利奥在LinkedIn网站上写到：“我们很可能正处在一个将持续10年的大逆转中。”

对于全球化问题，达利奥指出，以前时期的特点是，1）日益全球化、自由贸易和全球联系；2）相对无关痛痒的财政政策；3）国内增长缓慢、通货膨胀低迷和债券收益率下降。

而新时期可能的特点是：1）减少全球化、自由贸易和全球联系；2）积极刺激的财政政策，3）美国经济加速增长、通胀上升、债券收益率上升。

达利奥还表示，债券三十年的大牛市可能已经见顶。

“由于意识形态和市场环境改变的影响，我们认为债券价格可能已经达到30年来的最高水平。目前的通胀可能处于长期的低点，而相对于通胀率，债券收益率也处于长期低位。当市场开始逆转（30年的大牛市终结），许多市场参与者可能受到冲击。由于债券的有效久期已经延长，价格波动将会很大。”

他表示，特朗普上台对美国的影响类似于里根总统右倾。

“我们相信，美国将迎来一场总统主导的重大的意识形态转变。在一些方面，这与里根右倾类似。特朗普正积极推动一些刺激传统国内制造业的政策，这些政策更加支持商业、更高充满保护主义色彩。”

对于特朗普的经济团队，达利奥表示，在经济方面，进展整体较为正面。

“许多经济团队的候选人都对经济如何运行有着深刻的理解。他们不会鲁莽的、愚蠢的采取行动，将经济拖入深渊。”